近期隨著美國大豆播種的持續進行，產區多變的天氣使得美盤大豆市場逐漸進入天氣市主導，大豆播種進度本就緩慢，受不利于播種開展的因素影響后美盤大豆期價繼續維持高位震蕩運行的走勢，從而在成本端對豆粕市場有所支撐。但國內大豆及豆粕供應增加后但需求有限使得市場承壓，特別是較高的飼養成本限制養殖戶的補欄積極性，豆粕需求增量有限后充足的供應將限制豆粕市場的反彈幅度。在如此多空拉鋸的因素影響下，豆粕市場將會何去何從?

　　成本端支撐繼續強勁

　　近日雖說美盤大豆07合約出現沖高回落后再度上揚暫未突破近期1749.25美分/蒲式耳，但因目前美國大豆產區天氣炒作已經開始，特別是去年影響南美大豆市場的拉尼娜氣象暫未完全消退，所以美國大豆產區有一定的幾率會受到波及，以及美國加工壓榨大豆及出口需求均較好后大豆庫存出現下降，從而利好大豆期價。在偏低的美國陳作大豆庫存預期下新豆產量已經不容有失，而之前對大豆播種面積增加及較高的產量預期后面若出現面積不及預期或者天氣不利于大豆生長均可能快速抬升大豆期價。

　　大豆及豆粕供應充足

　　近期仍處于大豆集中到港期，到港的大豆數量較多，卸貨后運至油廠用于壓榨使得油廠大豆供應繼續增多。加之國家糧食和物資儲備局糧食交易協調中心及聯網的各省級糧食交易中心自3月中旬組織開展進口大豆競價交易每周一拍已經持續近三個月，涉及遼寧、河北、天津、山東、安徽、江蘇、浙江、福建、廣東、湖南及四川等地，補充當地的大豆供應后油廠供應更加充足，在此情況下油廠大豆供應更加寬松，在較高開機率的情況下大豆及豆粕庫存均出現連續上行。據國家糧油信息中心最新數據統計顯示，截止上周末全國主要油廠進口大豆商業庫存 546 萬噸，連續第十周上漲并已經位于2021年10月中旬以來高位;國內主要油廠豆粕庫存 92萬噸，連續第七周上漲并已經漲至2021年9月初以來高點。

　　養殖端需求增量有限

　　雖說因生豬價格的上漲后養殖利潤扭虧為贏，增加了養殖戶的補欄積極性，但仔豬價格漲幅較大且飼料價格較高導致養殖成本較高，養殖戶擔憂養殖風險補欄意愿有所下降。而家禽方面隨著消費淡季來臨后蛋價等下降及養殖成本較高，養殖利潤下降后養殖戶惜淘心理減弱，目前高溫高濕多蚊蟲的情況下雞雛養殖不易，疾病風險增加且很可能錯過中秋前的旺季。加之國內能繁母豬存欄量連續下降、家禽存欄雖有恢復但仍處于偏低水平，而水產旺季暫未到來，在飼料養殖端需求增量有限的情況下成本端對豆粕的提振受到供應寬松制約其漲幅，不過亦要警惕美盤方面的消息炒作帶來的風險。

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